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浸水ハザードマップの整備と気候科学の進展により、日本の不動産価値に「物理リスク」の価格が織り込まれつつある。日銀・FSA・IMFの分析が示す金融システムへの波及経路と、東京・大阪・住宅ローン・J-REITそれぞれに現れる影響を地域・資産クラス別に整理する。