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2025年、日本の創業期スタートアップの資金調達額は前年比42%減の199億円まで落ち込んだ。上場審査の厳格化が招く資金の二極化と、金融庁・経産省の政策対応の現在地を整理する。

SpaceXの6月12日ナスダック上場予定、OpenAIの第4四半期上場観測、Anthropicの10月上場準備など、2026年は記録的なメガIPO年となる。投資家層の構造変化、リテール参加拡大、欧州・アジア市場への波及を整理する。

CoreWeave・Klarna・Cerebrasの上場が象徴する米国テックIPO市場の復活を検証する。AI需要がIPOを後押しする一方で、収益性・バリュエーション・マクロ環境という三つの試練が市場の質を問い直している。

2025年の国内IPO調達額が7年ぶり高水準を記録する一方、小型グロース市場のIPO件数は12年ぶり低水準に落ち込んだ。東証の質的改革・TOPIX改革・事業承継案件の増加が日本IPO市場の成熟を促す構造変化を検証する。

AI需要を背景に株価が上場後30倍超に達したキオクシアの事業戦略、グローバルNAND市場における競争優位性、米国ADS上場計画、そして日本の半導体産業政策との交点を多角的に分析する。